1703年5月16日，英国成功诱使葡萄牙签订同盟条约，使得葡萄牙像英荷等盟国开放港口并提供军队。使得盟军更有利的进攻西班牙。同年十月，奥皇又以重金收买了萨伏依，使其脱离法国。
法国虽在战争初期在南尼德兰和意大利取得胜利，但随着战争的继续，战略弱点暴露出来。法国的盟友少的可怜，其政策遭到越来越多的反对。并且在国内受到迫害的胡格诺教徒发生起义，法国陷入内外交困之中。
此时胜利女神不在光顾法国，形势越来越不利。1704年7月24日，英国夺取了直布罗陀。西班牙本土受到威胁。
1705年，战局大变，反法联盟节节胜利。
1704年，布伦海姆战役胜，1706年，拉米伊战役胜，1708年，奥德纳德战役胜。相继攻占了都灵，巴塞罗那，马德里。联军攻入法国境内。现今的路易十四想的已经不再是扩张，而是不得不为生存而战。
而在1709年，马尔布拉凯会战中，法国又一次战败。均势取得胜利，法国霸权收到打击后被迫收缩。
法国的失败近在眼前，然而，此时异变突生。
1710年8月，英国的辉格党在大选中失败，托利党上台执政。托利党主张在有利的形势下与法国和解，以确保英国商业优势和海上优势。
更为重要的是，1705年5月的时候，奥皇利奥波德一世死后由其长子约瑟夫一世继位。但在1711年4月，约瑟夫也去世，其弟查理大公继位成为奥地利和神圣罗马帝国的皇帝，称查理六世。我们之前说过，前奥皇利奥波德一世曾宣布查理大公为西班牙王位继承者。此时若法国战败，查理六世就将同时成为奥地利和西班牙的国王。这对英国来说，与把法国亲王扶上西班牙王位没什么区别，都会破坏欧洲均势。
其次，当时俄国在北方战争1700—1721年中获胜。英国为了竭力阻挠俄国在欧洲占据主导地位，改变政治方针，不愿将法国彻底击败。
在以上的原因之下，英国将自己的力量撤出欧洲大陆，不再支持反法联盟，以取得均势平衡。背着自己的盟国开始与其和谈，实际上停止了对法作战。
在英国的影响下，荷兰、勃兰登堡、萨伏依和葡萄牙也都放弃了积极的战斗行动。1713年4月11日，以法国和西班牙为一方，以英国、荷兰、勃兰登堡、萨伏依和葡萄牙为另一方，签订了《乌得勒支和约》。
和约主要内容为：
1各国承认法王路易十四的孙子——腓力五世为西班牙国王。但法国和西班牙永远不能在一个国王的名义下合并。
2法国承认安妮继承英国王位。
3法国在本和约签署5个月后将敦刻尔克的防御工事拆除。
4法国将哈得孙湾和海峡连同周围土地归还英国，并赔偿哈得孙湾公司因法国劫掠受到的损失。
5法国将圣克里斯托弗岛、阿卡迪亚及纽芬兰割让给英国，法国臣民可在纽芬兰岛沿岸地区捕鱼和晒鱼。
6普鲁士国王即勃兰登堡选帝侯获得部分上格尔德兰以及纳沙特尔公国。放弃对奥朗日公国的要求。
7法国将其控制的西属尼德兰交给荷兰，待奥皇与法国议和后，荷兰将该地交于奥皇。
8法国承认葡萄牙在南美亚马逊河两岸的主权。
同年7月13日，英国同西班牙在乌德勒支签订条约，也称《乌德勒支条约》。
主要规定:
1西班牙将直布罗陀割让给英国，今后英国如欲出售或以任何方式出让该城镇时，西班牙拥有优先权。西班牙在地中海的梅诺卡岛割让英国。
2英国获得在西属美洲殖民地从事黑奴贸易的垄断权。
3西班牙将西西里王国让给萨伏依公爵。当萨伏依家族无男嗣时，英国保证将西西里王国归还西班牙君主。
这两项条约缔结后，整个西班牙王位继承战争并未结束，此时的奥皇查理六世仍在为自己的西班牙王位和法国作战。然而盟友都已纷纷撤兵，奥皇孤军奋战，接连失败。不得不与1713年11月26日与法国在神圣罗马帝国境内的拉斯塔特开始和平谈判。
1714年3月六日，查理六世与路易十四签订了《拉斯塔特和约》。
和约规定：1法国保留阿尔萨斯包括斯特拉斯堡及兰道，但将布雷克、弗赖堡及凯尔归还奥皇。
2奥皇同意恢复巴伐利亚和科隆选帝侯法国战时盟友的国土和特权。
3奥皇获得西属尼德兰。
4奥皇占领西班牙在意大利的国土，包括撒丁、那不勒斯、米兰以及托斯卡纳。此为奥属意大利领地。
自此，西班牙王位继承战争结束。
对于西班牙来说，西班牙的欧洲属地被瓜分——萨伏依获得西西里和部分米兰公国的土地；神圣罗马帝国皇帝查理六世获得西属尼德兰、那不勒斯王国、撒丁尼亚和米兰公国的剩馀部分。此外，西班牙割让直布罗陀和米诺卡岛给英国，并给与英国奴隶专营权。衰落中的西班牙帝国，丧失了本土以外的所有欧洲领土。
西班牙王位最后被法国波旁王朝的腓力五世继承，但《乌得勒支和约》规定了法国与西班牙名义上不可合并。法国在这场战争里损兵折将，法王路易十四统一西南欧的计划被摧毁。在此同时，寒冷的天灾与飙升的战费拖垮了法国的经济，饥民大量死亡更造成社会濒临崩溃，法国人口可能从2100万左右，下降到1712年的不足1900万；当苛刻的《乌得勒支和约》公布后，法国人对结果严重失望，使得路易十四原本的伟大形象与超高民气，在晚年丧失，人民不再把国王比作太阳，“路易大帝”的称号更从此消失在法国人的言论与记忆中。这是路易十四进行的最后一次战争，这场战争既是法国与奥地利争夺西班牙的战争，也是英法争夺海上和殖民霸权的战争。但法国在第一回合便败下阵来。
神圣罗马帝国在三十年战争后，本已变得四分五裂，趋向灭亡，但这场西班牙王位继承战争却挽救了神圣罗马帝国，使得帝国内各邦国独立的气焰稍为减少。而德意志最主要的邦国勃兰登堡邦国的腓特烈三世则借由支持神圣罗马帝国的军事行动，由神圣罗马帝国的皇帝利奥波德一世那儿取得了普鲁士王国的地位，从此踏上强国之路。
。利用战争，英国人打击了法国与西班牙，也间接削弱了另一个潜在的敌人荷兰，她在海洋与贸易上已经占据主导，从而走上海上殖民帝国之路，关键性的战果是获取西班牙帝国的三十年黑奴贸易特权，以及直布罗陀和米诺卡岛的占领，让英国的海军可以伸入加勒比海与西地中海，获取制海权与贸易主导权。可以说，在海上英国人取得了优势。
法国还必须驱逐被英国通缉的老王位觊觎者詹姆斯三世，并承认汉诺威王朝乔治一世对英国王位的继承权。法国也放弃对英国在加拿大北部哈德逊湾殖民地的主权要求，割让加拿大东部的阿卡迪与纽芬兰岛著名渔场给英国。
荷兰共和国在西班牙王位继承战争中，消耗大量国力，从签署《乌得勒支和约》后，得不偿失；尽管达到了联盟发动战争的主要目的——阻止西属尼德兰落入法国人手中，摆脱法国的入侵，但战争中荷兰的运输业及贸易遭到巨大损失，其强大的海军也在战后不断裁撤而衰落。这个海洋大国在三次英荷战争及西班牙王位继承战争以后，财政与经济负担过重全欧税收最重的国家，国力明显衰退，逐渐在强国间的竞争中退下阵来。
奥地利的帝国皇帝，是欧陆的赢家。借由这场大战，奥地利得到了西班牙的大部分飞地，在南尼德兰与意大利获取之领土，可以重新对法国之两侧形成遏制；而且不论是在帝国内部还是欧洲舞台上，皇帝的威望都大大的增长。
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